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擔(dān)心市場(chǎng)“冷卻”影響套保效果
今年以來(lái)，以黑色系為代表的商品期貨一度快速反彈，一時(shí)間，關(guān)于期貨市場(chǎng)“游資炒作”的聲音甚囂塵上。對(duì)此，多位鋼材現(xiàn)貨企業(yè)人士認(rèn)為，黑色品種的上漲有其市場(chǎng)基礎(chǔ)。同時(shí)，如果相關(guān)期貨品種流動(dòng)性被持續(xù)限制，則不利于企業(yè)套期保值。
華北地區(qū)一家具有鋼企背景的鋼貿(mào)公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)，黑色系期貨品種的這波上漲，主要還是由于市場(chǎng)很看好基本面，將其片面地理解成“游資炒作”是不客觀的。
他進(jìn)一步解釋，與去年相比，今年鋼材需求有所改善。同時(shí)，政府的政策導(dǎo)向也在轉(zhuǎn)變，在“去產(chǎn)能”的同時(shí)適當(dāng)?shù)卮碳ち丝傂枨蟆?
“資金關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)和收益比，今年以來(lái)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格從1700—1800元/噸上漲到2700—2800元/噸，行情如此連續(xù)的品種，資金怎么會(huì)不選擇它?”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)。
他告訴記者，今年大部分鋼鐵企業(yè)的套保都介入得比較早，在利潤(rùn)300—500元/噸時(shí)就在盤(pán)面上賣(mài)出了。這是由于鋼廠習(xí)慣性地認(rèn)為，在“去產(chǎn)能”過(guò)程中，鋼廠不應(yīng)該有這么高的利潤(rùn)，可市場(chǎng)需求的增幅有些出乎意料。
華東地區(qū)一家鋼企的期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)，去年年底，政府降低了小排量汽車(chē)的購(gòu)置稅，對(duì)汽車(chē)消費(fèi)產(chǎn)生了比較明顯的促進(jìn)。另外房地產(chǎn)政策調(diào)整和降息對(duì)房地產(chǎn)銷(xiāo)售產(chǎn)生了較大推動(dòng)，加快了開(kāi)發(fā)商的資金回籠，今年以來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。
他表示，去年十月份鋼廠都處于持續(xù)虧損、低庫(kù)存狀態(tài)，而其后房地產(chǎn)、基建用鋼需求疊加汽車(chē)對(duì)熱卷的需求等，使鋼廠措手不及，鋼材價(jià)格因此快速反彈。
國(guó)豐鋼鐵有限公司期貨業(yè)務(wù)處負(fù)責(zé)人周耀臣告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，去年鋼廠生產(chǎn)冷軋的虧損非常大，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，市場(chǎng)上的冷軋缺貨，并很快傳導(dǎo)到熱卷，同時(shí)帶動(dòng)了螺紋鋼和鐵礦石價(jià)格。
近日，在期交所實(shí)施抑制過(guò)度投機(jī)措施的背景下，黑色系期貨品種成交量較前期大幅回落。上述華東地區(qū)鋼企期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，在商品期貨市場(chǎng)前期的火熱場(chǎng)面下，商品期交所提高保證金和手續(xù)費(fèi)是合理的。不過(guò)，監(jiān)管層也不必過(guò)于限制市場(chǎng)的流動(dòng)性，畢竟充沛的流動(dòng)性對(duì)于鋼企套保是非常必要的。
“如果長(zhǎng)時(shí)間維持高手續(xù)費(fèi)，增加交易成本，會(huì)使很多散戶和機(jī)構(gòu)退避三舍，這會(huì)影響期貨的活躍度。”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，面對(duì)市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)應(yīng)該追本溯源。
上述華北地區(qū)鋼貿(mào)公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)，近期黑色系期貨品種價(jià)格的劇烈波動(dòng)，在一定程度上影響了鋼企的套保效果。他同時(shí)認(rèn)為，目前監(jiān)管層需要做的事情是維護(hù)市場(chǎng)秩序，做到信息透明，維護(hù)市場(chǎng)公正、公開(kāi)和公平。而價(jià)格的漲跌還要由市場(chǎng)本身決定，需求增加鋼材就會(huì)漲價(jià)，需求下滑價(jià)格自然會(huì)下跌。
